如何看待只做期权卖方策略？该策略存在哪些风险与机遇？

期权卖方策略在期货市场中是一种备受关注的交易方式，对其进行客观看待需要从风险与机遇两方面进行综合分析。

从机遇角度来看，期权卖方策略具有一定的优势。首先，期权卖方可以获取权利金收入。在卖出期权时，卖方会立即获得买方支付的权利金，这是一种确定性的收入。只要在期权有效期内，期权不被行权，卖方就可以完全享有这笔权利金。例如，在市场行情相对稳定，波动较小的情况下，期权卖方可以通过持续卖出期权，积累权利金收入，实现稳定的现金流。其次，期权卖方策略的胜率相对较高。从概率上来说，大部分期权在到期时是处于虚值状态，也就是不会被行权。这意味着期权卖方有较大的概率能够成功赚取权利金，而不需要承担后续的履约义务。

然而，期权卖方策略也伴随着不可忽视的风险。最大的风险在于潜在的无限亏损。当市场行情朝着不利于卖方的方向大幅波动时，期权卖方可能面临巨大的损失。以卖出看涨期权为例，如果标的资产价格大幅上涨，期权买方会选择行权，卖方需要以约定的低价卖出标的资产，而此时市场价格可能远远高于约定价格，卖方的亏损会随着标的资产价格的上涨而不断扩大。此外，保证金风险也是期权卖方需要面对的重要问题。为了确保卖方能够履行合约义务，交易所会要求卖方缴纳一定的保证金。当市场行情不利，保证金账户余额低于维持保证金水平时，卖方会收到追加保证金通知。如果不能及时追加保证金，可能会面临强行平仓的风险，从而导致实际亏损。

以下通过表格对比期权卖方策略的风险与机遇：

类别 特点 具体表现 机遇 获取权利金收入 卖出期权立即获得权利金，行情稳定时可积累现金流 机遇 胜率相对较高 多数期权到期时虚值，卖方无需履约 风险 潜在无限亏损 行情不利时亏损随标的资产价格变动扩大 风险 保证金风险 行情不利需追加保证金，否则可能被强行平仓

投资者在考虑采用只做期权卖方策略时，需要充分了解其风险与机遇，结合自身的风险承受能力、投资目标和市场判断等因素，谨慎做出决策。同时，要做好风险管理，合理控制仓位，设置止损点，以降低潜在的损失。